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埃斯顿看好公司全产业链竞争优势-机器人景气再度拓展
发布时间:2021-05-06        浏览次数:176        返回列表
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2020年,公司完成了Cloos公司的并购重组,进一步增强公司的综合竞争能力。Cloos总部位于德国,成立于1919 年,是全球久负盛名的机器人焊接领域***企业,Cloos 从1981 年起自主研发焊接机器人,是世界上***早拥有完全自主焊接机器人技术和产品的公司之一。
公司同Cloos的整合,使得埃斯顿的焊接机器人成为公司机器人业务中***强的细分业务。公司将继续保持Cloos在中厚板焊接市场的***优势,基于Cloos拥有的激光焊接和激光3D打印技术研发新产品,并开发中薄板焊接市场。
埃斯顿机器人
公司近日发布年报、一季报数据,2020年,公司营收25.10亿元,同比增加58.74%;归母净利润1.28亿元,同比增加103.97%。公司业绩同比大幅增长主要系公司机器人本体业务增长较快,同比增加189.38%,目前机器人业务收入占总体收入的66.92%,同比增加超过12个百分点。公司毛利率、净利率分别为34.13%、6.04%,同比-1.88pct、-0.16pct,保持稳定。18-20年公司营收复合增长率为31.08%,归母净利润复合增长率为12.50%,整体保持较快增长。2021Q1,公司营收6.36亿元,同比增长38.33%;净利润0.33亿元,同比大增122.43%。毛利率、净利率分别为34.45%、5.66%。

中国近几年老龄化社会加剧形成,劳动力成本逐年攀升,客观的宏观环节导致自动化设备需求增多。自2013年以来,中国成为全球工业机器人的***大市场,年装机量超过排名其后的日本、美国、韩国、德国之和。

根据公司年报披露的数据,2019年中国工业机器人装机量约占全球总量的38%;日本、美国、韩国、德国的装机量分别约占全球问题的13%、9%、7%、5%。但从机器人密度看,中国仅为187台/万人,低于美国的228台/万人、德国的346台/万人、日本的364台/万人及韩国的855台/万人,未来仍将有较大成长空间。
埃斯顿机器人
基于以上观点,我们预计公司2021-2023年的营业收入分别为3589.54百万元、4845.88百万元、6299.64百万元,归母净利润分别为231.85百万元、347.62百万元、438.44百万元,对应2021-2023年的PE为117X、78X、62X。重点推荐。

中国近几年老龄化社会加剧形成,劳动力成本逐年攀升,客观的宏观环节导致自动化设备需求增多。自2013年以来,中国成为全球工业机器人的***大市场,年装机量超过排名其后的日本、美国、韩国、德国之和。

根据公司年报披露的数据,2019年中国工业机器人装机量约占全球总量的38%;日本、美国、韩国、德国的装机量分别约占全球问题的13%、9%、7%、5%。但从机器人密度看,中国仅为187台/万人,低于美国的228台/万人、德国的346台/万人、日本的364台/万人及韩国的855台/万人,未来仍将有较大成长空间。

注:本文章文字、图片部分来自网络
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