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一、工业机器人简史
君子善假于物。人类文明从诞生***天起，就在思考如何制造和使用工具，生产力富足后，又琢磨着如何让工具自己动起来，彻底解放人力。
春秋时，鲁班制作的木鸟可以连飞三天；东汉时，张衡发明的计里鼓车“每走一里，击鼓一次，每走十里，击钟一次”；三国时，诸葛丞相的木牛流马运输粮草。这些均代表了农耕文明时代，我国先贤对机器人的探索与思考。
与国外相比，我国工业机器人起步较晚，自上世纪80年代“七五”科技攻关开始，才实现了国产机器人的零突破。
虽然美国是现代工业机器人的先行者，但目前全球工业机器人市场，主要由欧日系企业把持。大家耳熟能详的工业机器人四大家族：日本的那发科、瑞典的ABB、日本的安川电机以及德国的库卡，合计占据了53%的市场份额。
自2013年开始，我国已经成为全球***大的工业机器人市场，略显尴尬的是，2012年之前，国内工业机器人市场几乎由外资企业所占据。
经过近年的发展，2015至2017年间，国产机器人的国内市场份额稳定在三成左右，主要还是因为汽车制造和3C电子领域由外资主导（2017年全球63.40%的工业机器人用于汽车工业和3C行业）。
2017年，我国汽车制造行业工业机器人国产化率10.60%，国产化率***低；电气电子设备和器械制造（3C）行业国产化率28.40%，排名倒数第二。如下图：
2017年，我国工业机器人出货量同比增长59%，而用于汽车制造行业的国产机器人销量仅增长1.6%。
汽车制造业代表了一个国家工业的发达程度，短期无法突破工业机器人核心技术，是国产企业难以进入汽车制造和3C电子领域的主要原因。
二、海外并购成突破核心技术***优解
努力搞研发是大多数企业取得核心技术***选择，其次才是并购。但在制造业尤其是精密制造业领域，很多核心技术沉淀了几代人的心血、经验，是量变到质变的积累，并非短期努力研发就能取得。
我国汽车制造行业用近40年的发展教训告诉大家“市场换技术”的结果是永远被技术卡着脖子。反观中国高铁，通过“大额订单和核心技术转让捆绑”的方式掌握核心技术，现在已经向世界输出“中国高铁”。
风云君对并购持很谨慎的态度，但从目前来看，国内工业机器人行业想要获取核心技术，海外收购似乎成了***优解。
国内著名的海外机器人收购案例如美的集团2016、2017年斥资约300亿人民币收购德国库卡。
库卡位列机器人四大家族之一，当时此举令德国朝野震惊，主要担忧德国的工业机器人核心技术就此被中国企业收入囊中。收购虽然***终成功，但德国相关部门也设置了很多限制。
就国内工业机器人板块现有的几家上市公司而言，也出现过海外并购案例。3月20日，埃斯顿（002747.SZ）公布了收购德国Cloos公司的交易草案，下面我们来看看这次收购。
三、标的公司是技术大牛
查阅公开信息，自2015年上市来，埃斯顿围绕产业链，进行了一系列的海外技术投资和收购，如下表：
四、业绩规模与埃斯顿大体相当
1、营收规模
埃斯顿是分两步取得Cloos公司控制权，所以未单独披露Cloos公司经营数据。但因收购Cloos公司而搭建的主体均新成立且不开展业务，所以该等主体合并经营数据本质就是Cloos公司业绩，下面来看看。
2018年，Cloos公司实现营业收入10.65亿元，是埃斯顿14.61亿元收入的72.90%；净利润0.94亿元，是埃斯顿1.14亿净利润的82.46%。从营收利润体量上来看，略小于埃斯顿，但相差不大。
2019年前十个月，Cloos公司收入和利润规模已与2018年全年相当，如下表：
从收入构成来看，主要是焊接自动化系统和备品备件两大块，近两年收入贡献六四开，焊接自动化系统收入占比逐年上升。
注：本文章文字、图片部分来自网络